Вопрос

Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) позволяет оценить требуемую, но не гарантированную норму доходности.

Ответ

Верно

Вопрос

Какие признаки определяют актив как безрисковый?

Ответ

Отсутствие риска неисполнения обязательств и риска реинвестирования

Вопрос

Все государственные облигации не несут риска неисполнения обязательств.

Ответ

Неверно

Вопрос

Премия за инвестирование в валюте, отличной от валюты инвестора, не может быть приближенно рассчитана с помощью уравнения Фишера.

Ответ

Неверно

Вопрос

Какие из перечисленных подходов позволяют оценить премию за рыночный риск в Модели ценообразования капитальных активов (CAPM)?

Ответ

Все подходы, указанные выше.

Вопрос

При оценке премии за рыночный риск никогда не используются данные местного рынка.

Ответ

Неверно

Вопрос

Какой из указанных ниже пунктов является примером заемного финансирования?

Ответ

Все, указанное выше.

Вопрос

Риск можно покупать и продавать на рынке как товар.

Ответ

Верно

Вопрос

Выберите верное утверждение об оценке стоимости заемного капитала:

Ответ

При оценке стоимости заемного капитала преимущественное значение имеют негативные, а не позитивные риски.

Вопрос

Процентная ставка снизилась с 5% до 4%. Какие из указанных ниже последствий не являются вероятными для стандартных облигаций сроком погашения 10 лет с полугодовыми купонами при годовой ставке купона 5%?

Ответ

Снижение цены облигации.

Вопрос

При формировании цен облигаций качественные факторы имеют более важное значение, чем при формировании цен акций.

Ответ

Неверно

Вопрос

Выберите ложное утверждение об аннуитетах:

Ответ

Величина основного долга остается постоянной в течение всего срока аннуитета.

Вопрос

Какой из указанных способов может применяться для оценки доли собственного и заемного капитала в структуре капитала организации?

Ответы

Рыночная стоимость собственного и заемного капитала.

Сравнительный анализ аналогичных компаний.

Балансовая стоимость собственного и заемного капитала.

Вопрос

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) является основным инструментом при анализе структуры капитала финансовых учреждений.

Ответ

Неверно

Вопрос

Выберите ложное утверждение об оценке средневзвешенной стоимости капитала (WACC):

Ответ

WACC не применяется в отношении частных компаний.

Вопрос

Бухгалтерский учет доходов и движение денежных средств эквивалентны при принятии решений в области корпоративных финансов.

Ответ

Неверно

Вопрос

Что из указанного ниже не оказывает воздействия на движение денежных средств компании?

Ответ

Повышение процентных платежей

Вопрос

Оборотный капитал не оказывает влияния ни на показатель чистых денежных потоков фирмы (FCFF), ни на показатель свободного денежного потока на собственный капитал (FCFE).

Ответ

Неверно

Вопрос

Денежный поток фирмы и денежный поток на собственный капитал могут быть отрицательными даже при положительном доходе от основной деятельности.

Ответ

Верно

Вопрос

Какой из перечисленных ниже пунктов учитывается при расчете рабочего капитала (собственных оборотных средств)?

Ответы

Товарные запасы

Торговая кредиторская задолженность

Дебиторская задолженность

Вопрос

Если период оборота дебиторской задолженности компании составляет 50 дней, кредиторской задолженности — 90 дней, а запасов — 60 дней, какова продолжительность цикла обращения денежных средств компании?

Ответ

20 дней

Вопрос

Фирма имеет кредиторскую задолженность на следующих условиях: срок кредита — 30 дней, при оплате в течение первых 10 дней предоставляется скидка 2%, при оплате с 11-го по 30-й день — скидки нет. В каком из пунктов варианты оплаты кредиторской задолженности правильно расставлены от наиболее выгодного к наименее выгодному?

Ответ

Оплата в день 10, оплата в день 30, оплата в день 20

Вопрос

Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности приводит к увеличению инвестиций в собственные оборотные средства (рабочий капитал).

Ответ

Неверно

Вопрос

Доход на капитал по проекту может рассчитываться после удержания налогов или до удержания налогов.

Ответ

Верно

Вопрос

Представьте, что вы сравниваете два проекта совершенно различного масштаба. С каким из указанных ниже утверждений вы могли бы согласиться при прочих равных условиях?

Ответ

Анализ внутренней нормы доходности (IRR) эффективно дополнит другие типы анализа, поскольку он учитывает масштаб проекта.

Вопрос

Компания может быть представлена как сумма чистой приведенной стоимости всех осуществляемых ею проектов.

Ответ

Верно

Вопрос

Какой из показателей наиболее целесообразен в случае, когда величина денежного потока компании меняет знак в течение срока реализации проекта (т.е. положительные значения сменяются отрицательными, а затем снова положительными)?

Ответ

Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR)

Вопрос

Выберите ложное утверждение о собственном и заемном капитале:

Ответ

Вложения инвесторов в акционерный капитал всегда гарантированы.

Вопрос

Какая из указанных ниже компаний скорее выпустит облигации?

Ответ

Зрелая компания со стабильными денежными потоками.

Вопрос

Венчурные инвесторы готовы согласиться на более низкие нормы доходности, чем средняя стоимость акционерного капитала.

Ответ

Неверно

Вопрос

Что из нижеперечисленного не является соображением в пользу выпуска долговых обязательств?

Ответ

Увеличение непогашенных долговых обязательств при налоговой ставке в 0%.

Вопрос

При анализе левериджа аренда не рассматривается как часть долговых обязательств.

Ответ

Неверно

Вопрос

Нет оснований полагать, что занижение стоимости акций при первичном публичном размещении (IPO) может оказать негативное влияние на компанию-эмитента.

Ответ

Неверно

Вопрос

Подход к оценке оптимальной структуры капитала на основе стоимости капитала может быть использован не только в случае с постоянной величиной операционной прибыли или денежного потока, но и в случае с переменной величиной операционной прибыли или денежного потока.

Ответ

Верно

Вопрос

Как изменится, при прочих равных условиях, оптимальная величина долга в структуре капитала компании в период экономического спада, когда кредитный спред увеличивается?

Ответ

Оптимальная величина долга уменьшится.

Вопрос

Подход к оценке оптимальной величины долговых обязательств на основе стоимости капитала может использоваться в отношении частных компаний.

Ответ

Верно

Вопрос

Какой из указанных ниже способов является наиболее целесообразным для увеличения левериджа компании с низкой ликвидностью существующих активов и высоким качеством новых инвестиций?

Ответ

Финансировать новые инвестиции из заемного капитала.

Вопрос

Эффект клиентской базы связывает дивидендную политику с характеристиками инвесторов компании.

Ответ

Верно

Вопрос

Выберите ложное утверждение о выкупе собственных акций:

Ответ

Решения о выкупе собственных акций являются менее гибкими в управлении, чем решения о дивидендах.

Вопрос

Все авторы сходятся на том, что дивиденды оказывают непосредственное влияние на стоимость компании.

Ответ

Нет

Вопрос

По причине «негибкости» дивидендной политики рынки могут негативно реагировать на снижение дивидендов, даже если такое снижение является необходимым для финансирования инвестиций, которые позволят увеличить стоимость компании.

Ответ

Верно

Вопрос

Что из перечисленного ниже вероятнее всего обусловит увеличение стоимости капитала (оценка проводится с помощью средневзвешенной стоимости капитала — WACC)?

Ответ

Снижение предельной ставки налога.

Вопрос

При оценке денежных потоков, связанных с проектом, невозмещаемые затраты учитываются в инкрементальном анализе.

Ответ

Неверно

Вопрос

Какой из указанных ниже показателей является наиболее сопоставимым, при прочих равных условиях, в различных бухгалтерских системах учета:

Ответ

EBITDA

Вопрос

Корпоративные финансы имеют как практическое, так и научное значение.

Ответ

Верно

Вопрос

Гибридные ценные бумаги могут быть разложены на компоненты, подобные долгу и подобные акционерному капиталу.

Ответ

Верно

Вопрос

Выберите ложное утверждение об элементах рабочего капитала (собственных оборотных средств):

Ответ

Оборачиваемость дебиторской задолженности рассчитывается на основе себестоимости реализованных товаров (COGS).

Вопрос

Уменьшение доли просроченной кредиторской задолженности (как процента от общей величины кредиторской задолженности) увеличивает приток денежных средств в компанию в тот же период.

Ответ

Неверно

Вопрос

Какое из перечисленных ниже условий должно постоянно соблюдаться для правильного применения дисконтирования?

Ответ

Номинальные денежные потоки должны быть дисконтированы с использованием номинальной ставки.

Вопрос

Эмитенты качественных облигаций имеют более низкие кредитные спреды в кредитных рейтингах и более низкую стоимость заемного капитала.

Ответ

Верно

Вопрос

Что из указанного ниже является примером сокращения доли заемных средств?

Ответ

Выпуск новых акций, ликвидация существующих долговых обязательств за счет выручки от выпуска новых акций.

Вопрос

Проведение оценки бизнеса по методу сравнения с аналогичными компаниями требует такого же качества анализа, как оценка по методу дисконтированных денежных потоков.

Ответ

Неверно

Вопрос

Какая из указанных организаций может использовать долговые обязательства в качестве источника финансирования?

Ответ

Все вышеуказанные организации могут использовать долговые обязательства в качестве источника финансирования.

Вопрос

Облигации не являются надлежащим источником финансирования для компании, деятельность которой зависит от экономических циклов.

Ответ

Неверно

Вопрос

Балансовая стоимость является оптимальным показателем при оценке доли заемных и собственных средств в структуре капитала компании.

Ответ

Неверно

Вопрос

Изменения в дебиторской задолженности в течение отчетного периода отражаются на притоке денежных средств в компанию.

Ответ

Верно

Вопрос

Выберите верное утверждение об амортизации:

Ответ

Амортизационные расходы возникают в результате приобретения активов, которые генерируют денежные потоки в течение длительного срока эксплуатации.

Вопрос

Различные виды акций предусматривают различные права.

Ответ

Верно

Вопрос

Какой из перечисленных ниже факторов не интересует инвесторов при принятии решений в области корпоративных финансов?

Ответ

Нет верного ответа

Вопрос

Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) может использоваться для оценки стоимости только одного источника финансирования.

Ответ

Неверно

Вопрос

Рассмотрим привилегированную акцию, выпущенную в процессе приватизации с целью ограничения участия в голосовании держателей обыкновенных акций. По такой привилегированной акции выплачивается дивиденд, при этом она становится голосующей в случае невыплаты дивиденда. При прочих равных условиях, каким будет дивидендный доход на эту акцию по сравнению с типичной привилегированной акцией?

Ответ

Дивидендный доход по такой привилегированной акции будет ниже.

Вопрос

Выпуск облигаций вместо акций всегда является более выгодным для компании.

Ответ

Неверно

Вопрос

Использование долгового бета-коэффициента при расчете средневзвешенной стоимости капитала, при прочих равных условиях, вероятнее всего, при оценке оптимальной структуры капитала приведет к следующему:

Ответ

Увеличение оптимальной величины долга.

Вопрос

Сравнительный подход к оценке бизнеса можно дополнить анализом различий ключевых параметров, определяющих стоимость сравниваемых компаний.

Ответ

Верно

Вопрос

Указанная доходность к погашению по облигации всегда эквивалентна норме доходности, фактически полученной по такому инструменту любым инвестором.

Ответ

Неверно

Вопрос

Что из указанного ниже является недостатком применения метода внутренней нормы доходности (IRR) при анализе проектов?

Ответ

Промежуточный риск реинвестирования учитывается не полностью.

Вопрос

Если режим налогообложения дивидендов является значимым для инвесторов, при этом дивиденды облагаются налогом более жестко, чем прибыль на капитал, компании, вероятнее всего, будут выплачивать более высокие дивиденды, если их инвесторами, в основном, являются организации, освобожденные от уплаты налогов, чем если их инвесторами являются физические лица, облагаемые высокими налогами.

Ответ

Верно

Вопрос

Выберите ложное утверждение о проектном финансировании:

Ответ

Ко всем проектам любой компании может применяться один и тот же профиль рисков.

Вопрос

Как концепция наиболее вероятного инвестора может влиять на анализ рисков в корпоративных финансах?

Ответ

Диверсифицируемые риски не будут подлежать компенсации.

Вопрос

Оценка привилегированных акций, как правило, предусматривает стабильный темп роста.

Ответ

Верно

Вопрос

Если открытая акционерная компания начинает проект с положительной чистой приведенной стоимостью (NPV), ее рыночная цена в любом случае вырастет.

Ответ

Неверно

Вопрос

В чем заключается основная цель принятия решений по корпоративным финансам в компании?

Ответ

Максимизация стоимости компании.

Вопрос

Как правило, корпоративное управление не влияет на принятие решений по корпоративным финансам.

Ответ

Неверно

Вопрос

Рациональные инвесторы требуют более низкой доходности при меньшем риске.

Ответ

Верно

Вопрос

Ценой ограничения на оптимизацию структуры капитала может стать отклонение стоимости компании от максимальной величины по причине неоптимальной величины долга.

Ответ

Верно

Вопрос

Что из указанного ниже является наиболее вероятной последовательностью источников финансирования компании в течение ее жизненного цикла?

Ответ

Собственный капитал владельцев, банковский долг, IPO.

Вопрос

Дивидендная политика может варьироваться в зависимости от рынка.

Ответ

Верно

Вопрос

Рынки всегда остаются рациональными и всегда корректно определяют цену активов, поэтому отклонений от реальной стоимости, определяемой фундаментальными экономическими факторами, не происходит.

Ответ

Неверно

Вопрос

Финансовые средства внутреннего происхождения «бесплатны», поэтому их всегда стоит предпочитать всем прочими источниками финансирования.

Ответ

Неверно

Вопрос

Предположим, бета-коэффициент компании составляет 1,5. Что окажет более существенное воздействие на стоимость акционерного капитала компании: увеличение безрисковой ставки на 2% или увеличение премии за рыночный риск на 2%?

Ответ

Увеличение премии за рыночный риск на 2%.

Вопрос

Небольшая частная фирма с собственником-управляющим предпочтет использовать долг в качестве источника финансирования, так как это повысит управленческую дисциплину в компании.

Ответ

Неверно

Вопрос

Максимизация цены акции фирмы не может являться надлежащей целью принятия решений в области корпоративных финансов.

Ответ

Неверно

Вопрос

Интересы менеджеров и акционеров никогда не могут совпадать при принятии решений по корпоративным финансам фирмы.

Ответ

Неверно

Вопрос

Акционеры могут оказывать влияние на выбор главного должностного лица открытой акционерной компании.

Ответ

Верно

Вопрос

Какая последовательность действий является оптимальной для создания структуры принятия решений?

Ответ

Определение задачи, определение ключевых параметров, определение диапазона значений параметров, разработка шкалы сопоставимости.

Вопрос

Лица, не являющиеся участниками организации, не могут влиять на принятие решений по корпоративным финансам.

Ответ

Неверно

Вопрос

Управление корпоративными финансами касается только решений, влияющих на долгосрочные перспективы организации.

Ответ

Неверно

Вопрос

Все меры риска в области корпоративных финансов всегда являются измеримыми.

Ответ

Неверно

Вопрос

Какое из приведенных ниже утверждений о собственном и заемном капитале является неверным:

Ответы

Акционеры имеют преимущество перед кредиторами при ликвидации.

Право голоса не повышает стоимость акции.

Средства кредиторов всегда защищены на 100%.

Вопрос

Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) оценивает риск как статистическую функцию, которая отражает распределение реальных значений доходности относительно ожидаемого значения.

Ответ

Верно

Вопрос

Диверсификация — это включение в портфель дополнительных активов для максимизации доходности.

Ответ

Неверно

Вопрос

Диверсификация возможна только при отрицательной корреляции доходности активов.

Ответ

Неверно